千亿体育官方网站千亿体育官方网站上周全国水泥市场价格环比回落1.5%。价格下调区域主要是华东、中南和西南地区；没有区域上涨。7 月初，受传统淡季因素影响，市场需求表现仍然较差，全国重点地区水泥企业出货率维持在55%，环比基本持平，同比回落7.5 个百分点。由于市场严重供大于求，且大部分地区行业自律和错峰生产失效，库存持续高位运行，企业不断低价抢量，我们认为水泥价格或继续下探。
价格：截至2023 年7 月7 日，全国主要城市水泥价格382.1 元/吨，环比-1.5%，同比-10.3%。
出货率：截至2023 年7 月7 日，全国水泥出货率为55%，环比-0.14pct，同比-7.53pct。
开工率：截至2023 年7 月6 日，全国水泥开工率为54.13%，环比+2.12pct，同比+2.06pct。
水泥出库量：截至2023 年7 月4 日，周度全国水泥出库量519.25万吨，环比-1.27%，同比-40.11%。其中，水泥直供量（基建）为196.9 万吨，环比-1.01%，同比-19.3%；房建+民用水泥用量为322.35 万吨，环比-1.44%，同比-48.26%。
库容比：截至2023 年7 月7 日，全国水泥库容比为78.06%，环比-0.19pct，同比+3.19pct。
上周浮法玻璃需求略有好转，价格继续下滑，浮法厂库存水平基本维持。下游订单暂无明显起色，局部区域原片厂试探提价，但提振效果一般。我们预计，短期需求相对平稳，需关注旺季前中下游备货节奏。
5mm 浮法玻璃价格：截至2023 年7 月6 日，全国5mm 浮法白玻价格为99.99 元/重箱，环比-2.24%，同比+7.68%。
玻璃库存：截至2023 年7 月6 日，全国（小口径）玻璃库存为3774万重箱，环比+1%，同比-35%；全国（大口径）玻璃库存为5310 万重箱，环比-0%，同比-26%。
5mm 浮法玻璃价差：截至2023 年7 月6 日，5mm 浮法玻璃天然气价差为37.77 元/重箱，环比-6.07%，同比+52.13%；5mm 浮法玻璃石油焦价差为59.34 元/重箱，环比-4.03%，同比+238.65%；5mm 浮法玻璃重油价差为37.22 元/重箱，环比-5.89%，同比+316.86%。
近期终端电站项目或陆续启动，需求较前期稍有好转。但组件成品库存或偏高，玻璃厂家订单跟进量有限，且部分存在让利出货，价格小幅下降。本周，我们认为，成交或进一步好转，但库存压力依然存在，不排除部分厂家以价换量的可能，预计价格继续小幅下滑。
光伏玻璃价格：截至2023 年7 月7 日，光伏3.2mm 镀膜玻璃（均价）为25.25 元/平方米，环比-0.98%，同比-8.18%，3.2mm 原片玻璃（均价）为17.25 元/平方米，环比-1.43%，同比-13.75%，光伏2.0mm 镀膜玻璃（均价）为17.25 元/平方米，环比-1.43%，同比-18.44% ， 2.0mm 原片玻璃（ 均价） 为12.63 元/ 平方米， 环比-3.81%，同比-13.82%。
光伏玻璃差价：截至2023 年7 月7 日，3.2mm 镀膜玻璃天然气价差95.59 元/重箱，环比-1.76%，同比-7.95%，3.2mm 原片玻璃天然气价差45.59 元/重箱，环比-3.62%，同比-19.97%，2.0mm 镀膜玻璃天然气价差45.59 元/重箱，环比-3.62%，同比-28.94%，2.0mm 原片玻璃天然气价差16.68 元/重箱，环比-16.4%，同比-29.1%。
建议重点关注基建产业链中手握优质订单且具备资金实力的建筑央国企龙头（中特估主线不变），如中国建筑、中国铁建、中国中铁、中国交建、四川路桥、山东路桥、安徽建工等；水泥需求疲弱影响下，集中度有望进一步提升，建议关注水泥板块头部企业，如海螺水泥、冀东水泥、华新水泥等；近期住建部再次强调加快推进已售逾期难交付住宅项目建设交付，竣工边际改善有望持续，建议持续关注浮法玻璃龙头企业，此外，商务部促进家居消费政策文件将于近日印发，消费建材头部企业有望迎来复苏机会，相关标的如旗滨集团、三棵树、东方雨虹、坚朗五金、兔宝宝、北新建材、伟星新材等；建议关注稳健复苏的玻纤板块，后续供需格局有望改善的背景下，建议关注山东玻纤、中国巨石、长海股份、中材科技、宏和科技等；光伏高景气背景下建议关注亚玛顿、金晶科技、硅宝科技、回天新材；电力投资提速下建议关注中国电建、中国能建、苏文电能；“一带一路”十周年之际，国际工程项目订单需求有望提速，建议关注中工国际、中钢国际、中材国际、北方国际；减隔震行业扩容逻辑兑现的背景下推荐震安科技（赛道具备长期投资机会），建议关注天铁股份、时代新材、科顺股份；受益于下游电子等高景气板块，建议关注清洁室行业标的圣晖集成、柏诚股份、亚翔集成、太极实业；设计+AI 场景有望随着技术提升而大幅提高经营效率，建议关注华建集团、华阳国际、华设集团。
